 Le yuan perd du terrain face au billet vert
3 décembre 2008 - romandie.com
Le yuan se déprécie depuis plusieurs jours face au dollar, signifiant peut-être l'intention de Pékin d'agir pour donner un coup de fouet à ses exportations, estimaient mardi certains experts.
 Mardi, au lendemain d'un glissement important de la monnaie chinoise face au billet vert, les autorités ont fixé son cours pivot à 6,8527 yuans contre le dollar, après 6,8505 yuans lundi, alors qu'en novembre le taux de change moyen avait été de 6,8286, selon le site officiel Chinamoney.com.
"Je pense que ce cours pivot est un peu dérangeant dans la mesure où le marché peut prendre cela comme une indication que la Banque centrale est prête à autoriser un affaiblissement du renminbi (RMB, "monnaie du peuple", autre nom du yuan) pour stimuler la croissance et maintenir les exportations", a commenté Frank Gong, économiste de JP Morgan. "Ce serait une politique erronée de dévaluer en ce moment", a-t-il ajouté en soulignant notamment que le ralentissement des exportations n'était pas lié à leur coût et manque de compétitivité, mais à une absence de demande des économies occidentales en crise. Après avoir accéléré son appréciation au cours des premiers mois de 2008, le yuan chinois semble marquer le pas depuis l'été face au dollar. Mais ce nouveau mouvement à la baisse intervient à un moment diplomatiquement délicat, puisque se tient jeudi et vendredi à Pékin le dialogue économique de haut niveau sino-américain, lancé fin 2006 pour tenter de résoudre les différends bilatéraux, parmi lesquels, en bonne place, la valeur de la monnaie chinoise. Les partenaires commerciaux de la Chine, à commencer par les Etats-Unis, ont de longue date critiqué la sous-évaluation, à leurs yeux, du yuan et l'avantage concurrentiel qu'elle procure aux exportations chinoises. Ces partenaires verraient d'un très mauvais oeil un retour en arrière sur la politique d'"appréciation graduelle" du yuan observée par la Chine ces dernières années. Dans ce contexte, pour Frank Gong, la Chine a peut-être voulu signaler une nouvelle fois qu'elle restait maîtresse de son agenda : "Le secrétaire au Trésor Paulson arrive en Chine dans trois jours pour le dialogue économique stratégique. On s'attend à ce qu'il pousse à une plus grande appréciation. Le président élu Obama devrait aussi mettre la pression (...) Les mouvements aujourd'hui du RMB pourraient être intentionnels, pour montrer aux Etats-Unis que la Chine a ses propres problèmes dans un environnement économique de ralentissement rapide. Et ne cèderait pas facilement aux pressions", a-t-il écrit dans une note. Selon Washington, le yuan a gagné quelque 25% face au dollar en termes réels depuis juillet 2005, date à laquelle la Chine a abandonné l'arrimage de sa monnaie au seul billet vert, au profit d'un panier de devises à la composition non dévoilée, réévaluant sa monnaie de 2,1% face à la devise américaine. Depuis, la Banque centrale fixe quotidiennement un cours pivot autour duquel le yuan est autorisé à fluctuer, dans une limite de plus ou moins 0,5%. |
